欧市盘中，国际现货黄金延续日内上涨趋势，暂时徘徊于1285美元/盎司附近。在伯老“鸽派之夜”的大幅提振下，黄金继续走强，最高触及1298.78美元/盎司，刷新两周半高位。就目前看，黄金仍否顺利跨过千三关口，美联储的政策导向及技术上抛压力度，将是关键性的两个因素。

这一次，黄金终于没有再度败在伯老手上，虽然美联储纪要凸显内部QE争议，但伯老在新闻发布会上的一句“总的信息还是要放宽政策。在可见的未来仍需要高度宽松的政策。”无疑让黄金多头们喜出望外，瞬间提振市场人气，黄金在隔夜拉涨后，日内又继续走强，盘中虽然出现小幅的冲高回落，但在晚间美国欠佳的初请数据公布后，又现短线跳涨，把涨势维持在2%左右。

美国劳工部(Department of Labor)周四(7月11日)公布的数据显示，美国7月6日当周初请失业金人数增加，显示出就业市场的复苏势头时断时续。具体数据显示，美国7月6日当周初请失业金人数增加1.6万人，至36.0万人，高于预期的34.0万人，前值修正为34.4万人，初值为34.3万人。

黄金本周以来四个交易日均录得上涨，技术上似乎暗示着千二关口筑底成功。目前黄金的初步阻力位看1300美元/盎司整数关口，日内虽然继续上涨，但黄金的多头们在千三关口附近依然有所顾虑。近期以来伯南克和美联储方面所传达出来的矛盾信号或令市场困惑，这也使得整个市场有可能陷入迷茫状态，美联储是否会在年内或者9月份撤出QE政策充满了不确定性，或许一段时间内整个黄金市场也不排除将陷入震荡走势中，直到出现较为明确的基本面方向。另一方面，前期空头对黄金的抛压力度是否已经缓解还需要进一步观察，因黄金若再度出现上涨乏力，将有可能再次陷入下跌中。

QE去向仍然充满变数

尽管投资者已经对美联储(FED)主席伯南克(BenS.Bernanke)最新表现出的鸽派立场(倾向于放宽货币政策)表示欢迎，但美联储当地时间周三(7月10日)公布的会议纪要细节却让分析师们感到困惑，投资者或难以确切掌握美联储未来的动向。

“有"许多人"要求在开始缩减购债规模前必须看到就业市场的成长，而又有半数官员认为到年底会结束购债行动，我们不确定该如何理解这两者的关系。而且，又有"许多"其他美联储官员认为购债将会持续到2014年，”GMPSecurities的AdrianMiller说。“我们虽擅长计算，但也很难把"许多"、"几位"和"约半数"加在一起凑成一个100%。”

会议纪要的表述也让野村证券(Nomura)经济学家团队困惑不已。该行经济学家亚历山大(Lewis Alexander)领导的团队在一份研究报告里指出，会议纪要的部分细节与伯南克在会后新闻发布会上的讲话并不吻合。该团队指出，美联储经济预期概要指出，“大约一半的”FOMC与会者预计资产购买计划会在2013年年底之前结束，与伯南克“FOMC成员"一致"认为购债计划可能会持续至2014年中期”的说法大相径庭。

或许以伯老为首的美联储官员并不想在当下把QE去向解释清楚，伯老此次发表与6月份出入的言论，也将继续疑惑市场。就黄金而言，虽然暂时受到伯老言论支撑，但后市若伯老话峰再转，黄金面临再度的打压也将是大概率事件。也不排除伯老昨日的讲话带有“阴谋论”意味。

6月份伯老言论曾一度推高美指，这导致美国公司正准备发布他们四年以来最弱的季度盈利报告，而美元走强便是造成这个现象重要的因素之一。分析师认为，美联储提出在失业率达到7%时退出QE计划。而美元走强或给美联储的退出计划带来阻力。伯老或借机打压美指过快上涨，暂时放过黄金一马。

技术性抛压力度仍需观察

黄金当前虽然连续录得4个交易日的反弹，但技术性抛压力度仍需观察。因前期黄金的反弹，多数带有空头回补的意味。黄金前期曾在1260美元/盎司附近几次遇阻而重返跌势，当前虽然已经跳出前期反弹顶部，但不排除空头们再次筑建起新的顶部，而这个顶部很有可能在千三关口附近。若黄金后市无法突破千三关口压制，那么成为空头“箭靶”的概率将大大增强。

当下，黄金还不能说是完全脱离前期抛压险境，只能说下行趋势暂时得到缓解。技术性抛压力度仍需在后市反复测试，因黄金的基本面前景仍然不佳，一旦市场再度对QE缩减保持升温态度，对黄金的抛压力度将再度“卷土重来”。

投行观点

汇丰银行(HSBC)周三(7月10日)发表评论称，国际货币基金组织(IMF)最近的全球经济增长预测报告警告称，预计2013和2014年主要新兴市场经济将出现下滑，而欧元区可能仍陷于衰退之中，这将令贵金属轻微承压。IMF将全球经济2013及2014年增速预期分别下调0.2个百分点，至3.1%和3.8%。

该行称，全球经济增速的放缓将对贵金属造成一些消极的影响，例如铂金、钯金和白银。同时IMF对通胀全景预期温和也无法给黄金价格提供更为牢靠的支撑。该行同时表示，IMF还预计新兴市场经济疲软，而黄金价格走势和新兴市场资产呈正相关态势。不过IMF的调查结果对黄金称不上非常坏，一旦金融市场震荡进一步加剧，预计将有不少资金重新流入黄金市场。

来源：汇通网 2013年7月12日