钢铁市场行情，回顾2017年，展望2018年

回顾2017年全年的钢铁市场行情，钢铁价格整体呈现宽幅震荡的格局。

以螺纹钢为代表的钢材价格走势偏强，盘中创出新高，全年上涨30.33%；而铁矿石则相对较弱，年初冲高后便再未能创新高，震荡走低，全年下跌4.15%。钢铁产品和原材料价格一强一弱令钢铁企业的盈利情况大幅好转，螺纹钢盘面利润持续维持高位。从走势逻辑来看，2017年钢铁市场主导逻辑依然是政策。上半年政策以打击地条钢、房地产限购为主；下半年以钢铁行业环保限产为主。由于2017年的政策对供求平衡的影响程度有限，因此全年市场总体平衡与阶段性失衡相伴随。

展望2018年，我们认为，钢企和相关需求方将自主决定钢铁相关商品的定价。年初至春节，供需都将呈现较弱的格局，供给受到环保限产压制高炉开工率以及维持在低水平，同时需求也因冬季以及春节前工地开工率越来越低而逐步趋弱。在供求两弱的情况下，预计钢铁价格将维持震荡平衡。春节至上半年末，供需都将出现爆发，但由于冬季限产造成库存创新低，短期内有可能出现供不应求的情况，预计春节前后钢铁价格将出现一波上涨行情，不排除上涨提前至春节前的可能。随着钢铁产量不断投放，供求将逐步达到均衡状态。下半年，供给端预计将没有太多扰动因素，钢产量料将继续保持高位，需求端则取决于上半年的房地产开工情况。我们预计新开工面积将逐步转入负增长区间，届时供求格局将逐步向着供给过剩的转变，价格也将持续下跌；当然，如果房地产并未如预期那样造成钢铁需求不足，下跌行情可能不会发生。我们也将对相关领先指标持续保持关注。（袁匡济）